서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 [연합뉴스 자료사진]

메리츠증권은 25일 미국이 다음 달 금리를 인하한 뒤 경기 하강이나 노동수요 약화 여부에 따라 12월에 또 한 차례 인하할 가능성이 있다고 전망했다.

이승훈 메리츠증권 연구원은 이날 관련 보고서에서 지난 주말에 나온 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 잭슨홀 경제정책 심포지엄 연설을 바탕으로 이같이 예측했다.

그는 "파월 의장이 연설에서 노동시장의 하방 위험, 그리고 관세의 인플레이션 영향이 '일회성'이라는 데 방점을 뒀다"며 "현행 금리 동결에서 인하로의 정책 방향 조정 가능성을 내비쳤다"고 판단했다.

특히 노동시장과 관련해 "파월 의장은 현재의 노동시장 균형은 수요와 공급이 함께 줄어들면서 나타나는 이례적 현상으로 하방 위험이 크고, 이 하방 위험이 현실화하면 실업률이 급등할 위험을 언급했다"고 전했다.

다만 파월 의장이 물가에 대해서도 "인플레이션 걱정을 완전히 덜지는 않았다"면서 "이제 뚜렷하게 드러나기 시작한 관세의 물가 영향이 영구적인 인플레이션 문제로 번질지 여부가 관건일 것"이라고 말했다.

결과적으로 "미 연준은 노동 공급의 충격보다 후생 감소를 당장 걱정하고 있고, 영구적 인플레이션 위험보다 물가상승률이 일시적으로 높아졌다가 내려올 가능성을 좀 더 높게 보고 있다"고 평가했다.

그러면서 "미 연준의 9월 금리 인하 가능성이 좀 더 높아졌고 경기 하강이 지속되는지, 노동 수요가 약화하는지 여부에 따라 4분기 중 추가 인하가 결정될 공산이 있다"고 판단했다.

이어 "불확실성이 크고 경기 하강과 물가 상승 위험이 공존하는 만큼 9월 금리 인하 이후에 연속으로 금리를 내리기보다는 두 가지 데이트 흐름이 좀 더 쌓인 12월에 추가로 인하할 가능성이 상대적으로 크다"고 덧붙였다.